Финансы - инвестирование - Беспокоили нас торговых площадей заклинания боли облигаций

Garik333 | Просмотров: 1066





* Облигации
* Мусорные облигации снимать побои в качестве обзора для розничной торговли
Натали Харрисон и Шанкар Рамакришнан
23 марта (ППП) - инвесторам избегать облигаций розничных компаний, хотя большая часть бумаги из проблемного сектора доступна по бросовым ценам.
Плачевные результаты - и даже хуже, линий тренда, - убедили большую часть-руководителем, что дни сочтены, для нас в розницу, которое было отменено интернет-магазины и покупают потребители, что уже въелось в пределах.
Торговцы завезли худшем возвращает до сих пор в этом году, в минус 2%, любого сектора в США высокодоходные места, по данным Банка Америки Меррилл Линч данных.
И многие на рынке ожидают волну дефолтов и реструктуризаций вперед, что означает, что даже инвесторы не хотят иметь ничего общего с долгом.
"Трудно быть покупателем проблемных долгов ритейлера, сейчас" Дункан тиски, аналитик стадион инвеско, сказал ППП.
Еще некоторые говорят, что ухудшение настроений стала неожиданностью, отметив, что трудности, в отрасли уже в течение некоторого времени - и что сектор сделал хорошо до недавнего времени.
Действительно, мусор-Номинальная розничная вернулся внушительные 12% в 2016 году, по данным baml-код.
Но надежды на оборот дела, наконец, появляются потертости, заменен на тот факт, что есть предел тому, как долго рынок может игнорировать очевидное.
Индекс S&ампер;p заявило, что не может быть по крайней мере столько дефолтов в этом году, как и шесть видел в рознице в 2016 году, в то время как Fitch считает сектор будет играть более важную роль в кредит по умолчанию ставки в этом году.
"Некоторые люди надеялись на лучшие результаты до праздников", - сказал один аналитик розничных кредитных.
"Макро картинка была лучше, запасы были в лучше проверить, что погода была не плохая и были больше торговых дней до праздников. Но никто этого, казалось, дело. "
РОЗНИЧНАЯ ГОРЯ
Даже самые длительные имена в США в розницу - от обывателя цепи Сирс в элитном магазине "Нейман Маркус" - находятся в опасности падения на обочину.
Сирс предупредил на прошлой неделе, что он может не выжить, в то время как СМИ говорят с payless ShoeSource готовится в ближайшее время подадим на банкротство.
И Нейман Маркус рассматривает возможность прямой продажи компании, что будет крайне сложно снять без залога или акционерам принять крутые стрижки.
По мнению аналитиков, возможности для рефинансирования долга будет иметь решающее значение для выживания в условиях экономического спада, особенно для тех компаний, которые еще не освоились со своими балансами.




По мнению s&ампер;p, например, sears и экипажа J только у нас$625 млн и 500 млн долларов США в долг, соответственно, но меньше, чем достаточным уровнем ликвидности, чтобы погасить его.
И держателям облигаций, между тем урезать.
Магазин детской одежды Джимбори на 9. 125% 2018 облигации являются самым большим неудачником в США высокодоходных в этом году, по данным JP Morgan, и в настоящее время торгуется на 9. 5 центов за доллар, данные трассировки показывают.
Компании, приобретенные котрый фирма bain нам$1. 8 млрд в 2010 году, заявил, что не имеет достаточно денег, чтобы встретить нас$871. 9м из обязательств, подлежащих оплате в следующем году и нанял советников, чтобы помочь в переговорах с кредиторами и держателями облигаций о реструктуризации или рефинансировании задолженности.
"С розничной торговли, мы думаем, что это светское спад", - сказал Джордж Шульц, главный исполнительный директор хедж-фонда Шульце Управление активами.
Аналитики Уэллс Фарго сказал, что розничные торговцы должны действовать быстро, чтобы адаптироваться к изменению потребительского спроса агрессивно закрытие магазинов и регулировка снижения маржи структур.
"Многие высоко заемными ритейлеры сталкиваются с огромными перспективами для улучшения своих балансов, что были в лучшие времена", - написали они в записке.
СПАСАЯ СВОИ АКТИВЫ
Некоторые компании, такие как Кроу-передачи материальных активов (например, товарных знаков) в неограниченных дочерних компаний, в дальнейшем омрачают перспективы полного выздоровления для владельцев проблемных розничных облигаций.
Этот шаг для смены интеллектуальной собственности от кредиторов, в частности, насторожило облигаций.
"Это реальная проблема для наших рынков", - сказал аналитик в розницу.
"Если вы вырвите Интеллектуальная собственность - основной ценности - бизнес в принципе становится дистрибьютором других товаров людей", - сказал он.
"Это совершенно разные бизнес-модели. "
Те компании, владеющие недвижимостью, могут иметь больше, чтобы восстановить по объему активов, но даже в этих условиях некоторые руководителем аккаунты рабочие большой стоимости стрижки в принятии инвестиционных решений.
Тем не менее, оптимисты остаются, при этом некоторые говорят, что, несмотря на потрясения, сектор розничной торговли по-прежнему дает надежду.
"Люди считают, что торговых центров не существует и не будет необходимости в физическом магазине," Генри Пибоди, портфельный менеджер компании Eaton в инвестиционных менеджеров Вэнс, сказала ППП.
"Когда настроение менялось, она создает возможности", - сказал он.
"Проблема в том, что мы в самом начале. Так это означает, что вы должны выбрать ваши пятна. "(Отчетность по Натали Харрисон и Шанкар Рамакришнан)





Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Беспокоили нас торговых площадей заклинания боли облигаций Беспокоили нас торговых площадей заклинания боли облигаций